Любой организации для функционирования нужно финансирование, так и любое отдельное государство может быть эффективным, если есть бюджет.
⠀
Бюджет любой страны формируется из налогов и иных доходов. Чтобы регулировать доходы и расходы государства и не увеличивать гос долг существуют правила, которые называются бюджетными.
⠀
В России более 50% дохода государства приходится от добычи, переработки, а также продажи сырьевых ресурсов, прежде всего нефти и газа — нефтегазовые доходы.
⠀
Бюджетное правило РФ предусматривает, что все доходы от стоимости нефти свыше $44,2 за баррель и свыше $208,4 за тысячу кубометров газа переходят в ФНБ и сохраняются в виде безрисковых ликвидных активов.
⠀
Получается, что если цены на сырье высокие, то и государство получает более высокие доходы и формируют финансовую подушку. При падении цен на сырье — тратят то, что накопили. Так экономика остается стабильной.
⠀
В таком механизме есть как плюсы, так и минусы:
⠀
✅ Это защищает экономику от колебаний на рынке сырья, накапливая резервы используемые в кризис.
⠀
Но при этом
⠀
❎ В обычное время деньги копятся в фондах и полноценно не вкладываются в экономику страны. Хотя могли бы направляться на развитие других отраслей или экспорта, чтобы уйти от сырьевой зависимости.
⠀
Получается, что экономика попадает в замкнутый круг. Мы латаем дыры в бюджете при уменьшении доходов от сырьевых ресурсов теми же доходами от сырьевых ресурсов полученными ранее и хранящимися в ФНБ. При этом не избавляясь от этой зависимости.
⠀
Это всё равно, что тушить очаги возгорания в одном и том же помещении, и продолжать жить со старой проводкой.
⠀
В феврале Минфин частично приостановил действие бюджетного правила. Так как доходы от нефти поступают в ФНБ через покупку валюты на внутреннем рынке.
⠀
Поскольку из-за санкций ограничен доступ к валюте, такой механизм больше использовать невозможно. Поэтому в 2022 году сырьевые доходы будут использовать для погашения госдолга и выполнения социальных обязательств государства, а не направлять в ФНБ.
⠀
❓ Почему инвестору необходимо это знать?
⠀
Изменения в бюджетном правиле приводят к движениям на валютном рынке и рынке
госдолга. Как следствие, меняется ситуация и на рынке акций.
⠀
Каждому инвестору важно разбираться и понимать макроэкономические показатели страны, а также находить взаимосвязь и делать выводы об их влиянии на фондовый рынок.
Видеть важные макроэкономические факторы мы учимся на курсе Разумный инвестор 2.0. 😉
